הסכם SAFE הוא מסמך שנוצר בידי אקסלרטור אמריקאי בשם YCombinator כדי לספק דרך מהירה ויעילה לגיוס הון לסטארט-אפים. הסכם זהו נפוץ בעיקר בסביבת הסטארט-אפים בענף הטכנולוגיה וההייטק. SAFE הוא ראשי תיבות של "Simple Agreement for Future Equity", ובתרגום חופשי לעברית, "הסכם פשוט להון עתידי".
הסכם SAFE מאפשר למשקיעים להשקיע כספים בסטארט-אפ בתמורה לזכויות לרכישת הון בעתיד, במקום לרכוש מניות בתקופה הנוכחית. ההסכם נועד לספק דרך פשוטה ומהירה לגיוס הון לסטארט-אפ בשלבי התפתחות מוקדמים, כאשר עדיין אין ברורות מדויקות לגבי הערך האמיתי של החברה.
הסכם SAFE נכתב בדרך כלל בשפה פשוטה וקלה להבנה, והוא מסמך נטול שפה משפטית או פיננסית מסובכת. בדרך כלל, מדובר בסדר גודל של כ-2 עמודים והוא מאפשר לסטארט-אפ לגייס הון ממשקיעים בצורה יחסית מהירה ופשוטה, מבלי להידרש להערכת שווי החברה בשלב זה, ומבלי להכניס משקיעים לבעלות בחברה בתקופה הזו. בשלבים ההתחלתיים של החברה, המייסדים צריכה להיות ממוקדים מטרה ולהידרש למינימום התעסקות עם בעלי מניות. לכן הסכם ה-SAFE מאפשר להזרים השקעות לחברה בלי להכניס בשלב זה בעלי מניות ומסיחי דעת.
מאפייני מפתח בהסכמי SAFE:
- העדר ריבית או תאריך לסיום הלוואה: בניגוד לניירות המירים או הלוואות בהסכם SAFE אין צבירה של ריבית על סכום ההשקעה ואין תאריך לסיום ההשקעה שבו צריך להחזיר את הסכום.
- אירוע המרה: ההסכם הופך להון (בדרך כלל מניות בכורה) בחברה ברגע שקורה אירוע גיוס הון העומד בדרישות שהוגדרו בהסכם ה-SAFE, כגון גיוס הון בסכום מסוים או אירוע נזילות כמו מכירת החברה.
- הגבלת הערכת שווי: הסכמי SAFE בדרך כלל קובעים סכום מקסימלי עבור הערכת השווי שבו ה-SAFE יומר להון מניות דבר המבטיח למשקיעים הראשונים הטבה עבור הסיכון שלקחו.
- גובה ההנחה: בנוסף או במקום להגבלת הערכת השווי, הסכם ה-SAFE יכול גם לקבוע מנגנון של הנחה שמאפשר למשקיע לרכוש מניות במחיר מוזל ביחס למשקיעים בסבב הגיוס הנוכחי שהניע את ההמרה של הסכם ה-SAFE להון.
- אין התחייבות להחזרת ההשקעה: מכיוון שאין תאריך תפוגה להסכם שבו צריך להחזיר את סכום ההשקעה וההשקעה אינה כוללת ריבית כלשהי, חברת הסטארט-אפ אינה מחויבת להחזיר את סכום ההשקעה למשקיע אם אין אירוע המרה.
- פשטות: בניגוד לניירות המרה והלוואות, הסכם ה-SAFE הינו פשוט ומאפשר גיוס כספים ותקציבים בזמנים קצרים באופן משמעותי עבור המשקיעים וגם עבור החברה.
לסיכום, הסכמי ה-SAFE מאפשרים לחברת הסטארט-אפ את הגמישות והפשטות שהם צריכים בשלבים הראשונים של חיי החברה כדי לגייס תקציבים, ללא צורך בהערכות שווי עבור החברה, בדיקות נאותות ארוכות ומשא ומתן ארוך על הסכמי השקעות. מנגד, למשקיע מובטח בהסכם הנחה משמעותית עבור הסיכון אותו הוא לוקח.
